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中國日報網(wǎng)環(huán)球在線消息：據(jù)理財周報報道，上證綜指不斷創(chuàng)出新高，如今已站上5300點，申購基金的投資者也越來越多。理財周報在這期“主題新聞”里為讀者極少了“向6000點看齊”的激進(jìn)型組合。高收益并不是所有人的目標(biāo)，如果您在5300點之上實在“恐高”，并考慮不期而至的短期調(diào)整和波段操作，那么我們也在這里為您介紹簡單易行的保守策略和防御型組合。
對策一：增持混合型，減持偏股型
根據(jù)基金的投資標(biāo)的不同，開放式基金可分為貨幣型基金、債券型基金、股票型基金和混合型基金。
貨幣型基金僅投資于貨幣市場工具，風(fēng)險低、流動性高、不收取贖回費(fèi)用。由于其資產(chǎn)凈值一般是固定不變的，因而衡量其績效在于收益率而不是資產(chǎn)凈值。貨幣型基金適合資本短期投資生息以備不時之需，為具有流動性需求的機(jī)構(gòu)提供了“提款”功能。
債券型基金主要投資于債券，其中一些基金將資產(chǎn)全部資金投資于債券，例如華夏債券基金，而另一些基金只部分的投資于債券，例如南方寶元債券型基金，其規(guī)定債券投資占基金資產(chǎn)的45%-95%，具有一定的靈活性。
股票型基金主要投資于股票，也可少量投資于債券或者其他
證券。但根據(jù)我國有關(guān)法規(guī)的規(guī)定，基金必須有不少于20%的資金投資于國債，我國目前所有上市交易的
封閉式基金及大部分開放式基金均為股票型基金。
混合型基金根據(jù)基金的持股比例可劃分為“混合偏股型”和“混合平衡型”。其操作較為靈活，當(dāng)市場行情上揚(yáng)時，可增加持有規(guī)定上限以內(nèi)的股票比例，當(dāng)市場下跌則可以滿倉持有債券，而避免持有股票。
具有不同風(fēng)險偏好的投資者在不同的市場環(huán)境背景下其選擇的基金理財工具也應(yīng)有所不同。當(dāng)市場明確上升時，根據(jù)風(fēng)險受益的匹配原則，就應(yīng)該持有股票型或者偏股型的基金，以期戰(zhàn)勝市場獲得超額收益；而當(dāng)市場震蕩時，就應(yīng)該以混合型基金作為理財工具，靈活應(yīng)對；但市場下跌時，應(yīng)該采取保守策略，購買債券型基金。
因此，在大盤調(diào)整時期，混合型基金的抗跌能力較強(qiáng)，宜增加持有，適當(dāng)減持偏好投資股票的股票型基金。
對策二：增持價值型，選擇“保守”組合
基金的投資風(fēng)格有兩種劃分方式：
一種依據(jù)基金對價值和成長的不同偏好將基金劃分為成長型、價值型和平衡型。成長型基金往往期望戰(zhàn)勝市場，將股票的未來成長性作為重要的選股指標(biāo)，投資策略集中，風(fēng)格相對進(jìn)取；價值型基金則更為看重股票的收益性，一般采取分散投資策略，風(fēng)格較為保守；而平衡型基金則兼顧以上兩種選股指標(biāo)進(jìn)行選股，風(fēng)格平穩(wěn)，如指數(shù)型基金。
二是根據(jù)基金投資股票的規(guī)模分為大盤、中盤和小盤基金。顧名思義，“盤”指總股本的相對大小。基金評級公司晨星公司(Morning Star)將所有股票按市值降序排列，累計市值70%的定義為大盤股，70%-90%的為中盤股，90%-97%的為小盤股。
在大盤調(diào)整時期，宜采取防御性策略，投資于較為保守的以股票收益為主要選股依據(jù)的價值型基金。但實際操作中應(yīng)當(dāng)注意，對基金的投資風(fēng)格的判斷劃分不可僅根據(jù)基金名稱中所標(biāo)榜的或者招股說明書中所宣稱的投資風(fēng)格和類型，而應(yīng)對基金的實際投資運(yùn)作所表現(xiàn)出的風(fēng)格進(jìn)行分析(可參考基金評級公司晨星公司對各基金風(fēng)格的評價)，因為隨著市場的動態(tài)發(fā)展，基金往往會發(fā)生“風(fēng)格漂移”，即實際的投資風(fēng)格與其宣稱的不一致。
對策三：采取“組合投資”，防范風(fēng)險
投資者購買基金可以采用“組合投資”策略：對于采取積極投資策略，承受風(fēng)險能力較大的風(fēng)險偏好型投資者來說，可將各種類型基金納入其投資組合以分散風(fēng)險；對于風(fēng)險中性投資者可以“五五”比例分別持有偏債型基金和指數(shù)型基金；對于風(fēng)險規(guī)避型投資者則可以“八二”比例持有偏債型基金和偏股型基金。
對策四：小心轉(zhuǎn)換，減少投資成本
投資者在調(diào)整所持基金品種時也要考慮轉(zhuǎn)換成本。在贖回老基金、申購新基金的過程中會產(chǎn)生新的贖回費(fèi)用和申購費(fèi)用，但是如果對同一基金管理公司旗下的某些基金做相互轉(zhuǎn)換，則可能不需要支付轉(zhuǎn)換費(fèi)率，并且沒有時間和次數(shù)上的限制。
?(來源：理財周報? 實習(xí)記者：郭羽)
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